Rosnące rentowności 10-letnich obligacji amerykańskich oraz 70-procentowe prawdopodobieństwo październikowej podwyżki stóp przez Fed wywołują rynkową nerwowość. Kapitał ucieka do dolara, windując kurs USD/PLN do poziomu 3,85, podczas gdy indeks S&P 500 zbliża się do krytycznego wsparcia na 7711 punktach. Czy globalne parkiety, w tym polski WIG20 walczący przy 4192 punktach, stoją u progu jesiennej wyprzedaży?
Spis treści
Zmiana narracji banków centralnych i presja na złotego
Fed i RPP zmieniają kurs
Rynek długu wysyła jednoznaczne sygnały ostrzegawcze. Inwestorzy zaczęli wyceniać scenariusz szybkiego cyklu podwyżek stóp procentowych, w którym Fed będzie zmuszony gonić rynkowe rentowności obligacji.
Zrewidowane prognozy zakładają wzrost stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych aż o 1 punkt procentowy w ciągu najbliższych sześciu miesięcy. Równolegle zmienia się retoryka polskiej Rady Polityki Pieniężnej. Pojawiają się głosy członków RPP sugerujące konieczność podniesienia kosztu pieniądza w obliczu osłabiającej się krajowej waluty.
Notowania walut: dolar i euro w górę
Zmniejszająca się różnica w stopach procentowych między Polską a USA uderza w wycenę polskiego złotego. Kurs USD/PLN po wyłamaniu oporu na 3,75 wygenerował silny impuls wzrostowy, docierając do poziomu 3,85.
Zwiększona zmienność dotknęła również europejskie waluty. Kurs EUR/PLN zanotował dynamiczne podbicie do 4,40, po czym uległ korekcie w reakcji na zaostrzenie tonu przez RPP. Z kolei notowania franka szwajcarskiego (CHF/PLN) cofnęły się z lokalnego szczytu na 4,69 do poziomu 4,65.
Surowce pod presją rosnących rentowności
Złoto i miedź na rozdrożu
Rosnące rentowności obligacji wywierają silną presję podażową na metale szlachetne. Kurs złota po przełamaniu wsparcia na 4250 USD otwiera sobie techniczną drogę do głębszych spadków, z docelowym poziomem w okolicach 4100 USD.
Sytuacja w sektorze metali przemysłowych wskazuje na rosnące obawy o globalne spowolnienie gospodarcze. Choć miedź testuje wysokie poziomy w rejonie 14700-14800 USD, a ceny aluminium pozostają stabilne, to akcje kluczowych producentów, takich jak Alcoa czy Norsk Hydro, ulegają wyraźnej przecenie.
Ropa naftowa i gaz zyskują na sile
Notowania ropy naftowej kontynuują falę wzrostową, negując scenariusz spadkowy oparty na deeskalacji napięć geopolitycznych. Przebicie strefy oporu na 93 USD potwierdza siłę popytu.
Obecnym technicznym celem dla surowca jest domknięcie luki po rolowaniu kontraktów, zlokalizowanej w przedziale 100-105 USD. Analogiczną siłę wykazują listopadowe kontrakty na gaz ziemny, które otwierają przestrzeń do wzrostów w oczekiwaniu na pogorszenie warunków pogodowych w USA.
Rynki akcyjne: technologia kontra szeroki rynek
Nasdaq i S&P 500: kluczowe poziomy wsparcia
Amerykański parkiet wykazuje silną dywergencję między technologicznym Nasdaqiem a indeksem małych spółek Russell 2000, który wyraźnie traci na wartości. Dla indeksu Nasdaq pierwszym sygnałem odwrócenia pozytywnego sentymentu będzie przełamanie wsparcia na 29900 punktów.
Na indeksie S&P 500 kluczowym poziomem obrony jest 7711 punktów. Ewentualne zejście poniżej dołka z rolowania kontraktów na 7500 punktów wygeneruje formację podwójnego szczytu, otwierając drogę do 10-procentowej korekty z celem na 7026 punktów.
Meta, AMD i Alibaba: skrajne emocje
Sektor technologiczny jest obecnie głównym motorem napędowym amerykańskich indeksów. Akcje Meta Platforms wykazują ogromną siłę relatywną, notując dynamiczne odbicie od poziomu 566 USD przy słabnącym szerokim rynku.
Zupełnie inny obraz techniczny prezentuje AMD, gdzie przełamanie poziomu 606 USD wygenerowało agresywny sygnał podażowy. Skrajna zmienność dotyka również spółkę Alibaba, która po silnych wzrostach do strefy oporu zanotowała gwałtowne cofnięcie z luką spadkową.
Słabość europejskich parkietów: DAX pod presją
Niemiecki indeks DAX wykazuje znaczącą słabość względem rynków amerykańskich. Przełamanie bariery 25000 punktów stanowi techniczny sygnał do rozpoczęcia głębszej fali wyprzedaży.
Strefa docelowa dla niedźwiedzi znajduje się początkowo na poziomie 24800 punktów. Dalsza presja podażowa może sprowadzić notowania w okolice 23600-23800 punktów, a w skrajnym scenariuszu nawet do 23000 punktów.
Kryptowaluty jako nowa bezpieczna przystań?
Bitcoin i Ether opierają się spadkom
W obliczu ucieczki kapitału do dolara, rynek kryptowalut wykazuje zaskakującą odporność. Bitcoin utrzymuje się w wąskiej konsolidacji powyżej strefy 81000-82000 USD, a technicznym celem kolejnej fali wzrostowej pozostaje poziom 94000 USD.
Równie pozytywny sentyment panuje na rynku Ethereum. Dopóki kurs utrzymuje się powyżej wsparcia na 2360 USD, bazowym scenariuszem pozostaje atak na opory przy 2900 USD, a następnie 3100 USD.
Giełda Papierów Wartościowych: małe spółki ostrzegają przed spadkami
WIG20 i mWIG40 bronią wsparć
Rodzimy parkiet wykazuje na razie odporność na globalne zawirowania, choć znajduje się w newralgicznym położeniu technologicznym. Indeks WIG20 zdołał wybronić słabe otwarcie sesji, zamykając się na poziomie 4192 punktów i utrzymując kluczowe wsparcie na 4135 punktów.
Podobną strukturę techniczną prezentuje segment średnich spółek. Indeks mWIG40 konsoliduje się powyżej ważnego poziomu wsparcia, zlokalizowanego na 10375 punktów, którego przełamanie byłoby silnym sygnałem ostrzegawczym.
sWIG80 w tyle za dużymi graczami
Niepokojącym sygnałem dla warszawskiej giełdy jest postawa indeksu sWIG80, który wyraźnie odstaje od blue chipów. Po teście oporu na 31140 punktów przy podwyższonym wolumenie, rośnie ryzyko 10-procentowej korekty z docelowym poziomem 29300 punktów.
Spółki o dużej wadze w indeksie małych podmiotów znajdują się pod wyraźną presją podaży, co odzwierciedlają notowania Digital Network. Kapitał opuszcza segmenty, które w ostatnich miesiącach notowały silne wzrosty, realizując zyski przy pierwszych oznakach słabości szerokiego rynku.
Inwestorzy redukują zaangażowanie w spółkach o wysokiej zmienności, na co jednoznacznie wskazują notowania Dadelo. W przypadku pogłębienia rynkowej korekty na GPW, wyprzedaż uderzy w kolejne branże, co widać już analizując notowania Bumech oraz przecenę akcji Scanway.
