Nvidia, symbol hossy na sztucznej inteligencji, wpadła w kryzys, którego nie uwzględnia żaden model wyceny. „Wall Street Journal” podał w środę wieczorem, że rada dyrektorów przygotowuje się do odwołania Jensena Huanga, współzałożyciela spółki, który kieruje nią od 1993 r. Akcje zamknęły regularną sesję na poziomie 173,73 USD, a po godzinach potaniały o 8,6%, do 158,76 USD. Do chwili oddania tego tekstu rada nie ogłosiła decyzji i Huang formalnie pozostaje na stanowisku.
Kryzys wokół Jensena Huanga narastał w ciągu zaledwie kilku dni. Jeszcze w niedzielę rada deklarowała zaufanie do prezesa. Jednocześnie zleciła kancelarii Wachtell, Lipton, Rosen & Katz niezależne dochodzenie w sprawie doniesień, że Huang był celem chińskiego wywiadu. W środę „New York Times” opisał drugi romans prezesa, tym razem z menedżerką, która podlega mu bezpośrednio. Według Bloomberga rada ma do wyboru trzy warianty: odwołanie, urlop albo upomnienie. Wspólnie z firmą zewnętrzną przygotowuje też listę kandydatów i rozważa powołanie tymczasowego szefa. Nvidia nie ma wskazanego następcy.
Ryzyko, którego nie ma w modelach
Analitycy z Wall Street zaczynają doliczać do wyceny Nvidii premię za ryzyko przywództwa. Bernstein obniżył rekomendację do „market perform” i o połowę ściął cenę docelową, do 200 USD. Prognoz zysków nie zmienił, obniżył jedynie mnożnik wyceny. Wcześniej ostrożniejszy stał się Baird, a dystans do spółki zajął także Morgan Stanley. W nocy kontrakty na Nasdaq 100 traciły ok. 0,8%. Po godzinach taniały Super Micro, CoreWeave i Oracle, a AMD i Broadcom zyskiwały. Rynek zaczął więc grać na przetasowania w łańcuchu dostaw AI.
Na spółce Nvidia możesz handlować kontraktami CFD w CMC Markets przez 24 godziny na dobę, 5 dni w tygodniu – od godz. 2:00 w poniedziałek do 23:00 w piątek (czasu polskiego). Oferta obejmuje ponad 10 000 CFD na amerykańskie akcje i fundusze ETF, w tym Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia i Tesla.
Kalendarz Nvidii nie daje inwestorom chwili oddechu. 17 listopada spółka publikuje wyniki kwartalne. Dzień później przewodniczący trzech komisji Izby Reprezentantów chcą usłyszeć wyjaśnienia Huanga. 19 listopada na Nasdaq ma zadebiutować Anthropic, a Nvidia jest jednym z inwestorów w jego ofercie. Inwestorzy w Azji traktują na razie sprawę jako problem ładu korporacyjnego jednej spółki, a nie jako werdykt w sprawie popytu na AI.
Jobs, Altman i lekcja z historii
Odwołanie założyciela to w Dolinie Krzemowej scenariusz z długą historią. Steve Jobs został odsunięty od Apple w 1985 r. i wrócił dopiero po 12 latach. Sam Altman w listopadzie 2023 r. stracił stanowisko w OpenAI na niespełna tydzień, po czym rada ustąpiła pod presją pracowników i inwestorów. Nvidia jest jednak spółką giełdową o takiej wadze, że jej problemy przenoszą się na cały S&P500. Decyzja rady może więc zaważyć na czwartkowej sesji równie mocno jak makroekonomia. Tymczasem rynek w pełni wycenia grudniową podwyżkę stóp Fed: według CME FedWatch szanse na ruch o 25 pb wynoszą 87%, a na 50 pb 13%.
Podsumowanie sesji w Europie i USA.
Środa zakończyła się wzrostami. Europę niosły odradzający się optymizm wokół sztucznej inteligencji i tańsza ropa, a STOXX 600 już rano wspiął się na rekord. Wszystkie wiodące indeksy zyskały od 0,22% (IBEX35) do 1,04% (DAX). Euro Stoxx 50 zyskał 0,88%.
Na Wall Street prym wiodły spółki technologiczne. CoreWeave wystrzelił o 24,71% po rekordowych wynikach i podniesieniu prognoz, a Apple zyskał 2,04% i ustanowił historyczny rekord. Dzięki temu S&P500 niemal odrobił zeszłotygodniową przecenę. Dow Jones zyskał 0,48%, S&P500 1,29%, a Nasdaq 1,58%. Nastroje zepsuły dopiero doniesienia o Nvidii po zamknięciu sesji.
Azja w cieniu Nvidii i słabego jena.
Giełdy w Azji przeważnie tracą, bo ciąży im niepewność wokół przyszłości prezesa Nvidii. Przecenę wzmacnia mocny dolar, którego indeks jest najwyżej od kwietnia 2025 r. W Japonii uwagę przyciąga jen, handlowany tuż poniżej 160 za dolara, czyli przy poziomie, przy którym władze w tym roku już dwukrotnie interweniowały. Ceny producentów w Japonii wzrosły w październiku o 7,1% r/r, co wzmacnia argumenty za grudniową podwyżką stóp przez Bank Japonii. Nikkei 225 traci 0,82%. S&P/ASX 200 tanieje o 0,07%. KOSPI traci 0,66%. Na pozostałych giełdach: Hong Kong (-1,0%), Szanghaj (-0,6%), Sensex (0,1%), Singapur (-0,1%).
Podsumowanie sesji na GPW.
Wtorkowa sesja na GPW przyniosła wzrosty, a WIG20 był najmocniejszym z głównych indeksów. Wsparciem były tańsza ropa i lepsze nastroje na świecie. Wśród blue chipów wyróżniały się LPP i Orlen, a pod kreską kończył sektor energetyczny, w tym PGE i Enea. W środę z powodu Święta Niepodległości warszawska giełda nie pracowała. Dziś rynek musi więc uwzględnić naraz środowy rajd w Europie i USA oraz nocną przecenę kontraktów po doniesieniach z Nvidii. WIG20 utrzymał się powyżej psychologicznej bariery 4200 pkt, która jest teraz najbliższym wsparciem. Ryzykiem pozostają mocny dolar i rentowność amerykańskich 10-latek w okolicach 5%, które w ostatnich tygodniach ciążą rynkom wschodzącym.
Obrót na szerokim rynku wyniósł 2,84 mld zł. WIG zyskał 0,92%. Indeks blue chipów zyskał 1,04%. WIG20 fut wzrósł o [UZUPEŁNIJ]%. mWIG40 zyskał 0,76%, a sWIG80 0,12%.
Złoty traci wobec umacniającego się dolara.
GBPPLN – para aktualnie handlowana jest po 5,28.
EURPLN – dziś euro wycenione jest na 4,41.
USDPLN – dolar jest dziś handlowany po 3,98.
CHFPLN – aktualnie za franka trzeba zapłacić 4,78.
PLNJPY – para handlowana jest po 40,08.
Kontrakty CFD oraz Opcje OTC są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 70% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD oraz Opcjami OTC u niniejszego dostawcy CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i Opcje OTC i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
